昨日华东不锈钢同业交流会4月份例会在无锡举行。本次会议议题：4月需求与5月订单情况。
围绕本次议题，与会嘉宾纷纷就自身情况作了阐述。关于内贸和外贸，却体现了截然不同的现象。
2.4月份销售最火的是涨价两个礼拜，下游补货明显，销售量是平时2倍；
3.从钢厂来看：5月份提前接期货的企业，接单情况也非常好，基本接满；
4.从下游采购看：3月份浙江地区家电采购基本停滞，4月份开始逐步复苏到正常水平。
5.5月需求担心：节前采购浪潮并不明显。在4月份大幅上涨之后，下游拿货积极，近期价格平稳，进入观望的企业比较多。所以也能理解5.1节前并未迎来采购浪潮。
虽然3月份不锈钢出口36万吨创新高，但是多数与会企业表示，对于4/5/6月的需求有担忧。
1.前3个月出口订单大多都是年前所接，所以基本不受到疫情影响。多数企业的出口，在3月份都是创年内新高，和整体不锈钢出口数据一致。
2.由于国外疫情爆发是在3月底之后，所以出口订单预计在5/6月份下降明显。
3.预计4/5/6三个月的出口，会出现逐步走低的现象。
对于基本面来讲，无非两个问题，供需。从4月份库存持续下降来看，4月份明显是需求大于供应。那么5月份供应情况是怎样？
1.关注库存是否迎来拐头。从4月份的数据看，月底前无锡和佛山库存都出现大幅下降，4月无锡地区库存下降了8万吨，基本是每周都在逐步下降，但是最新节前一周的数据显示，随着到货，无锡地区库存下降放缓；而佛山则体现的更加明显，最新佛山的库存已经停止下降。所以库存到底是走稳？还很掉头，很重要。
2.5.1-5.15日会是库存补充的过程，从目前看，由于现货尚缺，所以这个补充之后，是一个可接受的过程，但是5.15日之后，需求能否跟上，至少如4月一样，是关键因素。所以这之前，现货预计是个盘整的过程，没有方向性。
3.现货供应可能不足。5月份钢厂多是期货的形式定出去，贸易商也有锁给下游了，所以从市场角度来讲，流通的现货并不充足；从华东市场来看，山东宏旺304，上克304，资源的补给有所减少。从近期来看，库存急剧下降之后，近期现货资源并不充沛。
4.华东、华南地区近期德龙资源补充加快。4月份其冷轧库存逐步消化之后，目前基本是新资源进入市场。从交货情况看，交货也比较好。
5.综合来看，5月份有钢厂现货资源的减少，但是德龙的304冷轧现货及时补充。所以有观点认为，冷轧企业生产各自有个调剂过程，有的企业减，有的企业增，总体供应情况要看炼钢情况。
6.从炼钢情况看，5月份钢厂产量预计环比4月进一步增加。预计5月份总量和4月份相比，增加12-13万吨；其中300系可能会增加，8-10万吨的量。但是由于400系在前几个月的亏损之后，4月份钢厂陆续减产，5月份继续减产，所以5月份400系供应情况会逐步缓解。
从本次4月份上涨来看，首先期货从铁水现货1000到开始平水，期货对价格的引领作用开始显现。并且随着期限套利，做套保的人增加，认为未来期货对现货的提前反应会体现更加明显。
这一次4月份上涨，除了供需因素以外，另一个因素：炒作交割品的不足。2月份交割的主要是山东宏旺的304冷轧产品，但是现在山东宏旺逐渐转向200系，其交割量下降，所以这在一定程度上，让空头不太敢贸然继续做空，所以多头资金趁机快速上拉。
另外从期限的角度来看，对于做基差的用户角度来看，现货价格高于现货基价300元/吨，被行业视为正常区间，现在民营基价在12800元/吨，对应盘面13100元/吨，所以期限来讲，近期也是达到了平衡点。
1.镍铁利润修复。从年后，到四月初为止，镍铁行业全部亏损。但是，4月初到上周，镍的利润转好，由全行业亏损到全行业盈利。
2.与之相反，是不锈钢行业利润又在压缩。在镍铁快速涨价之后，现在980元/镍对于不锈钢现货价格，钢厂又会开始出现亏损。
3.今年不锈钢和镍持续处于矛盾状态，这和两者的基本面不同有原因。从现在来看，解决这个矛盾，唯有钢厂减产，减产方可不锈钢价格稳住，镍价下跌，找到合理的加工空间。
当下处于不确定时期，多空方向正在PK中，方向不明朗，需要继续观察。
